歐洲央行（ECB）近期將基準利率調高至1碼，為近三年來首度升息，同時調降經濟預測及上調通膨預估。外銀指出，隨著歐洲經濟數據轉弱，且薪資成長落後於通膨，預期歐洲央行將維持利率不變，除非能源市場出現重大衝擊，否則6月將是本週期最後一次的升息行動。另外，外銀也表示，在美元走勢保持平穩的大背景下，歐元難以走出明顯的獨立行情，由於自身缺乏催化因素，歐元可能很難大漲大跌，不過下跌的可能性仍偏大。

　　歐元區正面臨「停滯性通膨」風險，也就是說，經濟成長遜於預期，尤其是德國及法國，而通膨則高於目標水平且意外上行。渣打銀行分析，由中東衝突引發的能源衝擊為停滯性通膨的主要驅動因素，儘管宏觀環境轉弱，但市場對歐洲央行的政策路徑似乎過度偏鷹，目前定價反映2027年前將再升息兩次。

　　渣打銀行表示，隨著經濟數據轉弱，且薪資成長落後於通膨，預期歐洲央行將維持利率不變，除非能源市場出現重大衝擊，否則6月將是本周期最後一次的升息行動。歐洲央行行長拉加德警告，由中東衝突引發的通膨正蔓延至能源以外的領域，但拉加德拒絕對進一步升息作出承諾，預估隨市場消化歐洲央行的利率決議，歐元兌美元的短期區間將維持不變，於1.141～1.164區間波動，但短期看淡，且風險偏向進一步下行。

　　滙豐銀行指出，在美元走勢維持穩定的背景下，歐元短期內恐難走出明顯的獨立行情。先前市場已大致反映歐洲央行年底前升息約60個基點的預期，但隨著歐洲經濟轉弱訊號持續增加，歐洲央行後續政策路徑恐難比市場預期更為鷹派。

　　若市場聚焦經濟成長改善，可能有助支撐歐元；但若利差因素重新主導市場，歐元則可能面臨進一步走弱壓力。整體而言，目前歐元下行風險仍相對較高。

　　滙豐銀行環球貿易方案部亞洲區主管高雅德（AdityaG ahlaut），負責管理亞洲18個市場，帶領超過2,000名貿易金融專業人員團隊，致力於為客戶提供最符合需求的解決方案。在經營管理方面，他強調與團隊共同朝目標前進的重要性，其與團隊的溝通始終保持「公開透明」，不只分享正面消息，也會如實說明面臨的困難與挑戰，避免粉飾太平，如此一來團隊才能更快掌握狀況，並做出行動。

　　在當前地緣政治與供應鏈持續重組的環境下，企業在因應不確定性的能力變得更加重要。高雅德指出，企業要能快速應變，關鍵在於供應鏈決策必須從過去單純追求效率，進一步升級至兼顧效率、韌性與永續三大面向。面對瞬息萬變的市場環境，企業應提早規劃多元製造與市場布局，並將供應鏈日益複雜所衍生的營運資金壓力納入管理。

　　作為在國際金融體系多年的管理者，高雅德深刻體會到亞洲不能單純被視為一個地區，它是由多個次區域組成，當中有許多細微的差異，也就是說，各市場的成長動能、客戶需求與經濟發展目標可能完全不同，因此在管理與經營上不能用同一套模式，而是在共同的核心策略下，依各市場需求做出最符合當地的調整。他強調，滙豐的出發點不是推銷產品，而是回到銀行的本質，意即「提供最能解決客戶需求的方案」。

　　談及帶領團隊及服務跨國企業客戶過程中所面臨的挑戰，高雅德指出，客戶在進行跨境拓展時，往往必須面對新交易對手及日益複雜的供應鏈所帶來的風險與資金壓力，因此需要銀行提供支持與協助。而不論是哪個市場，他都會和團隊一起努力，「這些企業客戶對我們充滿信心，我們也幫助他們看見市場機會，在追求成長的同時，也兼顧風險」。

　　台灣在全球AI浪潮中扮演關鍵角色，也因此成為主要外銀積極布局的重要市場。「作為全球最大的貿易銀行，我們在台灣看到的成長可以說是非常驚人！」滙豐銀行環球貿易方案部亞洲區主管高雅德（Aditya Gahlaut）在接受本報專訪時如此表示。他在滙豐任職已邁入第26年，目前負責管理亞洲18個市場，透過掌握客戶供應鏈運作與資金需求，設計相對應的策略與解決方案，協助企業解鎖被困住的價值。

　　高雅德以豐富的銀行業資歷與經驗，對台灣展現的高度信心，主要可歸因於供應鏈完整以及於多元布局等兩大優勢。在與AI景氣連動下，台灣最大出口市場已從中國大陸轉為美國，企業客戶也逐漸意識到「不要把雞蛋放在同一個籃子裡」的重要性，開始積極布局東南亞、歐洲與美國等多元市場。透過全球分散策略，台灣企業的成長動能不再過度依賴單一市場，而是朝向更具韌性與永續性的方向發展。他肯定地表示，看好台灣市場在未來三年都能有如此強勁的成長。

　　高雅德擔任環球貿易方案部亞洲區主管之前，曾領導滙豐在香港與印度的環球貿易業務，他觀察到，近年來接連不斷的事件正持續考驗全球供應鏈的韌性，包括數年前的新冠疫情、俄烏戰爭，到近期的關稅議題與中東衝突等。

　　他指出，過去與企業客戶交流時，客戶最擔心的往往是波動與不確定性；但如今再談到這些議題，許多企業已將波動視為新常態，若企業希望能更有效的管理這種突如其來的不確定性，就必須提高緩衝能力。例如在物流方面，海運航線需要具備更多替代選項，能因應不同海峽與航道變化；在庫存管理上，也不能再只集中於單一地點，而必須分散布局至不同區域。

　　高雅德表示，許多企業因此面臨「價值被困住」的窘境，也就是明明有賺錢的機會，卻因資金與供應鏈效率受限，而無法真正將價值實現。「這也是滙豐特別重視深入了解企業客戶商業模式的原因。」他認為，唯有掌握客戶供應鏈運作與資金需求，才能進一步協助企業設計相對應的策略與解決方案，將原本被困在拉長供應鏈以及營運週期中的價值解鎖。

　　針對台灣市場，他指出，整體貿易需求目前主要由AI熱潮帶動，從上游晶片到下游組裝皆明顯受惠，企業融資需求也較往年顯著成長，即使進入傳統淡季，需求動能依舊強勁。過去保證函業務多集中於基礎建設相關產業，但近年來自科技產業的比重也明顯提升。

　　高雅德分析，保證函需求增加的背後，反映出全球正經歷近二、三十年來最大規模的資本支出循環。由於保證函多應用於長期投資與大型資本支出項目，因此當企業擴大投資時，相關需求也會同步升溫。

　　目前全球資本支出成長主要來自三大動能，一是AI科技浪潮；二是綠能轉型；三是地緣政治與貿易衝突所引發的供應鏈重組。滙豐在亞洲及全球主要市場皆擁有完整布局，無論是AI帶動的新一波投資熱潮、供應鏈重組，或企業加速全球化發展，在當前全球經濟與貿易格局快速變動之際，滙豐已站上最佳戰略位置，而身為亞洲環球貿易業務的關鍵領航者，高雅德則持續帶領團隊協助企業掌握商機、因應變局。

　　大陸出口強勁，美元兌離岸人民幣存在下行風險。外銀普遍看好人民幣今年升值動能可望延續，主要受惠於美元資產配置占比逐步下降、大陸貿易順差維持高檔、資金持續回流，以及政策面支持等多重利多因素帶動。渣打銀行預期，人民幣兌美元匯價短期內將測試人民幣 6.75元；瑞銀預估，人民幣兌美元一年內有機會挑戰人民幣6.5元。

　　渣打銀行表示，大陸出口成長由14.4％加速至年增19.4％，進口成長由25.3％上升至年增27.4％，兩者均優於市場預期，帶動貿易順差擴大。但大陸人行近期將人民幣兌美元中間價設定於人民幣6.8147元，三日內第二度調升，顯示官方持續對貨幣升值提供有節制的支持；預期美元兌離岸人民幣短期內將測試人民幣6.75元。

　　瑞銀在最新亞洲匯市展望中指出，大陸龐大貿易順差、資金持續回流及政策面等因素支持下，兌美元匯價有機會由目前水準進一步升值至人民幣6.7元～6.6元區間，若升值動能延續，甚至不排除朝6.5元價位靠攏。

　　滙豐銀行指出，過去三個月，美元兌人民幣每日中間價持續走低，不過相較於中東衝突爆發前，下行節奏更為平穩和溫和。結合國內監管部門近期釋放的訊號，包括4月底中央政治局會議通稿、以及人行5月發佈的貨幣政策執行報告，不難看出，政策層對人民幣匯率的重視程度提高。

　　短期來看，三大因素或將影響人民幣匯率的波動節奏，包括大陸相對於美國的利率劣勢日益擴大、市場對於人民幣低估幅度的判斷存在分歧，以及政府需要在大宗商品價格走高的背景下，在人民幣走強與企業本已微薄的利潤空間兩者間尋求平衡。

　　長期來看，人民幣國際化、美元資產配置占比逐步下降、生產效率穩步提升，這些因素都將持續為人民幣匯率提供支持。外圍環境方面，當前中美經貿關係整體保持平穩。未來幾週，美元兌在岸人民幣料將延續輕微下行走勢。

　　全球股市在企業獲利與人工智慧題材帶動下，維持強勢表現之際，潛在風險逐步浮現。外銀示警，包括中東局勢緊張、關稅政策變數、市場資金高度集中某一行業，以及巨型IPO狂潮，均為當前影響股市的重大變數，為此，投資策略應從追逐單一成長題材，轉向均衡資產配置，以因應市場可能出現的波動與輪動行情。

　　渣打銀行表示，美國各行業的第二季盈餘預測均獲上調，為股市升勢提供強勁的基本因素支持。然而，來自美國政府擬議的新關稅威脅、陸續出現的大型IPO潮，以及市場部分行業投資者情緒熾熱，再加上中東局勢的不可預測性，干擾短期的市場表現。

　　因此，渣打銀建議維持分散配置，雖長線仍看好人工智慧超級週期，只是投資者的部位極度擁擠，增加股市回檔風險，幅度約為5％～ 10％之間。並偏好等權重全球股票指數，建議在科技行業內進行多元化配置，將資金由半導體及硬體等人工智慧推動者，分散至網路及軟體等人工智慧應用者。

　　星展銀行表示，美國經濟數據優於預期，加深市場對美國聯準會（ Fed）今年緊縮貨幣政策的想法。除了強勁的就業數據和對Fed貨幣政策的擔憂，會引發市場避險情緒加劇，還有兩個更重要因素，包括漲勢收窄及股票市場集中風險上升。

　　從近期各類股表現的分析來看，投資人正減持成長股或科技股，重新關注防禦型股票。為保護投資組合的下檔風險，目前市場週期中，星展配置動能型和低波動性股票，同時搭配黃金和大宗商品，以平衡波動風險。

　　滙豐銀行表示，人工智能、國防及能源自主相關的龐大投資，可望持續帶動經濟活動，並支持企業利潤與盈利表現。然而，中東衝突的滯後影響，或將在短期內使市場持續波動，為提升投資組合的防禦力，該行採取多元資產策略並加入另類資產，增強分散配置的效益。

根據麥肯錫分析，亞太地區現在正見證一場高達5.8兆美元的世代財富轉移，超高淨值（UHNW）家族預計將占總財富轉移的約60％，為家族辦公室市場的設立與發展帶來龐大機遇。台灣方面，隨著亞洲資產管理中心高雄專區政策推進，家族辦公室業務持續升溫，成為金融業競逐的重要領域，尤其外銀憑藉長期深耕家辦市場累積的豐富經驗，以及遍布全球的服務網絡與跨境資源整合能力，可望成為推動家辦業務發展的重要力量。

　　滙豐銀行表示，近年來台灣高資產家族對家族辦公室的需求呈現明顯趨勢，包括更重視跨代傳承與治理框架、培養下一代的領袖及釐清家族成員的角色，以及專業化風險管理。對此，滙豐銀擁有全球視野與跨境資源整合能力，同時深耕亞洲，深度了解亞洲文化，對高淨值家庭在財富管理與傳承方面，能提供多元化的專業諮詢。

　　星展銀行指出，集團深耕財富管理領域，尤其在亞洲兩大主要國際金融中心新加坡與香港，擁有豐厚的實績與完善的家族辦公室服務經驗，且具備專業服務與業界認可。星展銀行作為全球亞洲家族辦公室聯盟的創始企業成員之一，可透過龐大網絡協助客戶在全球19個市場佈局人脈及商業關係網，從新加坡擴展至全球各地，創造更多合作機會。例如，客戶可享有具競爭力的房產融資利率，涵蓋新加坡和香港的住宅及商業房產，以及倫敦和澳洲的住宅房產。

　　瑞銀表示，該行全球家族辦公室團隊在協助台灣家族進行世代傳承具備獨特且全面的優勢，憑藉深厚的全球經驗與在地洞察，能結合國際最佳實務與台灣家族的文化背景與治理需求，提供量身訂製的傳承解決方案。團隊不僅涵蓋全球投資市場、財富結構、慈善、稅務與法律諮詢，更重視家族治理、跨世代溝通、人脈對接與下一代培育。

隨著澳幣持續升息，對於有外幣需求的民眾也帶來潛在的切入點。為了滿足民眾多元資金配置需求，不少銀行都推出澳幣定存專案，如滙豐銀行澳幣定存7天期享年息10%優惠，永豐銀行則推出澳幣7天期最高年利率8%方案。

澳洲央行（RBA）5月再度宣布升息1碼，為連續第三度上調基準利率，顯示抑制通膨的決心，在全球其他主要央行近期都採取按兵不動立場之際，凸顯出澳洲央行的偏鷹的立場。

滙豐銀行澳幣定存活動延長至6月底，針對合格卓越理財客戶以非定存承作幣別資金換匯後辦理專案，可享7天期年利率10%優惠，單筆最低承作金額為等值美金3萬元(含)，每一客戶最高承作總限額為等值美金200萬元（含）。另外，合格卓越理財客戶單筆最低承作金額達澳幣3萬元，即可享3個月期年利率5%優惠，每一客戶最高承作限額為澳幣100萬元，活動同樣6月底截止。

永豐銀行即日起至6月30日，推出換匯優利定存專案優惠，透過MMA金融交易網、行動銀行或大戶APP，於線上以新臺幣結購，可享澳幣7天期年利率8%、1個月期年利率最高4.5%優惠，起存額為澳幣100元。

台新銀行推出匯享利換匯外幣定存專案，民眾於6月30日前以網路銀行或行動銀行承作外幣定存，最高可享澳幣14天期年利率7%、1個月期年利率4%、3個月期年利率3.8%優惠，單筆起存額為澳幣1,000元以上。

　自中東衝突爆發以來，能源價格持續攀升，帶動市場通膨預期及債券殖利率同步走高，在能源價格維持高檔的環境下，哪些資產可望受惠，成為市場關注焦點。外銀普遍看好陸股，主要基於四大理由，一是該地區多年來持續審慎管理並擴充能源儲備，二是持續性的政策支持，陸股相對具備抵禦地緣政治風險與通膨壓力的能力，三是科技創新題材帶動，四是國營企業提高配息和股票回購，為穩定的收益提供支撐。

　　滙豐銀行表示，在能源價格高企下，從地域角度來看，較為看好美國多於歐洲，並偏好北亞多於南亞，主要由於美國為能源出口國；大陸一直審慎管理能源儲備，香港亦因此受惠。行業方面，則繼續看好能源板塊，並對必需消費品維持看淡觀點。

　　渣打銀行亦看好陸股，主要因為有持續性的政策支持，以及相對能抵禦地緣政治與通膨壓力。儘管以離岸市場為主的網路及硬體面對利潤率受壓，導致恒生科技指數近期表現疲弱，但受惠於政策的利多因素，加上科技持續創新，該行對恒生科技指數的長期前景仍然保持樂觀。恒生科技指數納入新的AI及半導體相關標的，也令該指數有望從 AI基礎建設投資中受惠。

　　星展銀行指出，在市場波動性加劇下，亞洲不含日本（AxJ）是具吸引力的收益型投資標的，其收益率較高，並兼具獨特的收益和結構性增長，尤其是在科技產業。此外，近年來AxJ不斷加強透過公司治理改革提升股東報酬，進一步支撐收益與成長並存的特性，其中，大陸推動國營企業提高配息和股票回購，持續為穩定的收益提供支撐。

　　債市方面，供應鏈受阻帶動油價高企，限制英倫銀行放寬貨幣政策的空間，同時英國政府領導層及財政公信力相關的不明朗因素，也進一步對英國國債構成壓力。因此，滙豐銀將英國國債的觀點下調至中性，並將英鎊投資級別債券的存續期下調至中等（五～七年）；相對看好歐元投資級別債券，並偏好中至長存續期的配置。

　迎接暑假出國旅遊旺季，各家銀行紛紛推出外幣優利定存專案，放大國人旅遊基金。其中，滙豐銀行推出短天期外幣高利定存專案，主打7天期最高年利率達10％，鎖定短期資金靈活配置需求；永豐銀行亦祭五大外幣7天期定存方案，年利率也有8％；渣打銀行針對新戶推出美元優利定存專案，年利率最高上看7％，同樣受到市場關注。

　　永豐銀行零售金融處處長李吉彬表示，出國旅遊除規劃行程外，備妥外幣現鈔或信用卡等支付工具亦是重要環節。旗下推出美元、人民幣、歐元、澳幣及日圓等五大外幣7天期8％及1個月期4.2％、幣倍卡卡友獨享1個月期4.5％換匯優利定存，協助國人預先規劃換匯和短期定存交易一次完成，出國旅遊更加輕鬆自在。

　　玉山銀行長期致力於提升顧客的外匯交易體驗與外幣現鈔提領便利性，於行動銀行提供多達15種外幣的換匯優惠。

　　在外幣存款方面推出新台幣轉外幣定存優惠專案，涵蓋美元、人民幣、澳幣及南非幣等外幣，其中美元3個月期年利率高達4％，澳幣1 2個月期年利率達4％，南非幣則祭出最高年利率5.35％。

　　渣打銀行美元優利定存專案中，往來戶資產達等值新台幣300萬元以上的「合格貴賓戶」，新資金與續存資金3個月期年利率分別為4. 5％與3.6％；針對合格貴賓戶新戶則推限定專案，美元定存年息最高上看7％。在3個月期外幣定存方案方面，以澳幣定存年息4％最高，其餘紐幣、歐元及加幣定存年息則分別為2.2％、2％與2％。

　　滙豐銀行推出短天期外幣高利定存專案，主打7天期最高達10％年息，鎖定短期資金靈活運用需求，定存幣別涵蓋美元、紐幣、英鎊、加幣、澳幣、歐元及日圓等主要外幣。星展銀行「星嚮利高利定存專案」同樣主打短天期配置，無論以新台幣兌換外幣，或以外幣承作外幣定存，美元、澳幣、紐幣、加幣、英鎊、歐元及日圓7 天、14天期年息皆高達6％，瑞士法郎則提供3％年息。

美元指數近期受中東不確定性因素影響維持高檔震盪格局，惟仍未能突破100大關。外銀認為中東局勢陷入僵持，美元短期內料維持區間震盪走勢，利差或將成為市場關注焦點。

滙豐銀行指出，美國與伊朗初步達成協議，計劃將停火協議延長60天，目前待美國總統川普簽署生效；協議要求伊朗在30天內解封荷莫茲海峽。然而，除非中東僵局得到明確解決，否則美元可能延續近期的橫盤走勢，短期維持區間震盪。由於中東局勢陷入僵局，能源價格及其他因素將對外匯市場產生更大的影響。

滙豐觀察未來數周利差或將成為市場首要關注點。聯準會立場正由鴿派逐步轉向鷹派。6月16日至17日的聯邦公開市場委員會議將成為核心焦點。本次會議將是華許出任聯準會主席後主持的首次利率會議，而川普一直公開主張下調利率。

重要經濟數據方面，富蘭克林投顧回顧，就業數據錯綜，但企業景氣回升：初領失業金人數上升至22.5萬人；5月Challenger裁員人數上升至9.7萬人；5月ISM製造業上升至54，優於預期且創2022年5月以來新高；5月ISM非製造業指數上升至54.5，優於預期；5月ADP新增非農就業人口上升至12.2萬人，優於預期且創近16個月新高；4月JOLTs職位空缺上升至761.8萬個，創2024年5月以來新高；4月工廠訂單月增4.8%，優於預期。

紐西蘭央行於5月27日將基準利率維持在2.25%不變，連續第三次按兵不動，投票結果勢均力敵，但上調利率路徑預期釋放鷹派訊號，提振紐元兌美元一度逼近0.6大關。

滙豐銀行指出，紐西蘭央行放鷹按兵不動，提振紐元，而全球風險情緒也是主要影響因素。

滙豐預計，紐西蘭央行將於今年第3季啟動升息，第4季再度升息，此後還會升息三次，到2027年第3季將政策利率上調至3.50%。市場定價則更加鷹派，幾乎完全計入年底前升息約三次的預期。除利率外，紐元短期內應會對全球風險情緒保持高度敏感。

　　全球股市多點開花，科技與創新動能持續成為亞洲股市成長的核心引擎。外銀盤點亞洲四區域亮眼表現，看好大陸、台灣、韓國，以及以新加坡為核心的東協市場，認為各區域皆具備不同的成長與收益優勢。

　　瑞銀財管表示，亞股今年強勢反彈，核心來自AI硬體供應鏈獲利爆發，集中在台灣與南韓，半導體、記憶體與算力企業受惠全球AI資本支出上升與供應瓶頸，提升獲利並帶動整體市場估值。

　　星展銀行指出，美國現金利率下降，已開發市場的高股息策略收益上升空間有限，亞洲不含日本市場（AxJ）脫穎而出，該地區兼具更高收益率、持續性股東友善政策改革，以及獨特收益與結構性增長相結合的優勢。

　　大陸是AxJ高股息替代指標的最大貢獻者，其金融、能源和電訊業憑藉政策支持實現穩定收益；台灣半導體和硬體主要領先企業，具有吸引力的收益率，以及AI驅動的獲利增長等方面表現出色；韓國有穩健的銀行體系，其科技業亦具成長潛力；東協以新加坡為核心，在銀行和不動產投資信託（REITs）方面的收益率高於大多數已開發市場同業，波動性較低，且貨幣穩定。

　　星展看好財務穩定且資產負債表品質佳的股票，選擇偏好科技類股，以掌握北亞市場投資機會，同時布局新加坡銀行和不動產投資信託來平衡風險。

　　滙豐銀行分析，雖然美國經濟依然保持韌性，並持續吸引全球資金流入科技板塊，以及其更廣泛的股票及債券市場，但亞洲仍是實現地域多元化的策略重點。科技及創新動力是推動亞洲股票市場的最大引擎，而區內多個市場的股東回報亦不斷得到改善。

　　地緣政治風險始終未能一舉底定，加劇全球外匯市場波動之際，外銀釋出最新外匯展望。瑞銀關注的焦點仍為美國，認為美國聯準會（ Fed）若降息，美元恐將出現約3％跌幅，並相對看好澳幣、人民幣、紐幣等；近期持續走貶的日圓，是國際匯市的另一話題，滙豐銀行指出，日本政府單純干預匯市，帶來的提振效果容易消退，若有日本銀行（央行）升息、油價下跌等條件配合，才有助日圓逐步走升。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區外匯主管陳得能指出，近期亞洲與主要成熟市場貨幣表現分歧，反映能源價格與貿易結構差異，並非單純利率因素。市場對於美國貨幣政策的定價，可能偏高，隨著政策逐步正常化，美元的強勢可望於未來6～12個月趨緩，宏觀基本面與政策預期，正重新成為主導匯率表現的核心因素。陳得能並預警，目前市場預期Fed今年將升息1～2碼，但這樣的預期未必合理，因為總經情勢整體仍屬可控範圍，且美國勞動力市場具韌性，仍預測Fed 年底前可望降息1碼，一旦市場預期從升息重新轉向降息，美元的走勢勢將承壓，甚至恐出現約3％的跌幅。

　　至於貨幣配置方面，瑞銀看好人民幣、澳幣及紐幣三種貨幣。人民幣因受惠大陸每月約500億美元的龐大貿易順差，可望持續帶來穩定結匯需求；澳幣受益於能源出口優勢、經濟基本面穩健，以及殖利率高於美元等因素，預估未來6～12個月，兌美元價位可望升至0.75美元～0.76美元；紐幣有望受惠紐西蘭央行持續升息，帶動補漲行情，兌美元目標價上看0.64美元。

　　整體而言，瑞銀預估亞洲貨幣未來12個月內，平均可望升值約2.9 ％，主要已開發國家貨幣平均升值幅度，可達約5％，在美元強勢循環逐步接近尾聲之際，人民幣、澳幣及紐幣等貨幣，分別受惠於資金流動、貿易結構、商品價格優勢及貨幣政策的預期，有助於在美元趨弱環境下，展現相對韌性。

滙豐（台灣）商業銀行攜手香港上海滙豐證券，6月1、2日在台北舉辦「2026 HSBC Taiwan Conference」，邀請逾30家台灣上市櫃公司參加投資人會議，吸引約550位來自全球及台灣本地的機構投資人與企業客戶，交流台灣資本市場的最新動態與未來走向。論壇以「Dawn of Agentic AI（代理式人工智慧的曙光）」，聚焦代理式AI科技創新，與創造台灣產業與金融發展潛力。

論壇共舉辦8場專題演講，近100場交流會議，多位滙豐集團與區域主管參與，包含滙豐集團客戶及文化總監Ian Stuart，與滙豐亞洲及中東地區聯席行政總裁羅銘哲（Surendra Rosha）。

羅銘哲表示，滙豐在台灣深耕逾40年，從早期協助台灣出口商、以貿易融資領先起步，到轉型成為國際科技核心樞紐，憑藉著廣泛的全球網絡與亞洲豐富經驗，協助客戶把握區域貿易增長與跨境投資，在瞬息萬變環境中掌握先機。未來將擴展為提供全方位服務的國際金融機構，成為台灣唯一具備真正全球布局、提供個人、企業與機構客戶全範疇需求的國際銀行。

滙豐（台灣）商業銀行總經理暨環球銀行業務主管陳志堅指出，金融環境迅速變化，台灣在半導體與AI領域的領先地位展現傲人的活力與韌性，帶動近年台灣活躍的資本市場迎向前所未有的機會，吸引大量國內外投資人興趣。2026 HSBC Taiwan Conference為產業專家、企業客戶及投資人提供互相連結與對話的平台，協助各方深入掌握台灣資本市場的最新動態與未來走向。

台灣資本市場朝向透明化與高效率，預期將吸引更多資金挹注，滙豐（台灣）商業銀行與香港上海滙豐證券將支持台灣企業布局國際市場。

　滙豐（台灣）商銀攜手香港上海滙豐證券， 於日前舉辦「2026 HSBC Taiwan Conference」，會中邀請逾30家台 灣上市櫃公司參加投資人會議，並吸引約550位來自全球及台灣本地 的機構投資人與企業客戶出席，深入交流台灣資本市場的最新動態與 未來走向。此次論壇以「Dawn of Agentic AI（代理式人工智慧的曙 光）」為題，邀請多位專家與業界領袖，聚焦代理式AI科技的創新， 與其如何創造台灣產業與金融發展的潛力。

　　今年的盛會亦邀請到多位滙豐集團與區域主管共襄盛舉 ，包括滙豐集團客戶及文化總監Ian Stuart與滙豐 亞洲及中東地區聯席行政總裁羅銘哲，皆親臨現場與客戶交流，並表 達祝賀。

　　羅銘哲致詞表示，滙豐在台灣深耕逾40年，從早期協助 台灣出口商、以貿易融資領先起步，到台灣轉型成為國際科技核心樞 紐，憑藉廣泛的全球網絡與亞洲豐富的經驗，協助客戶把握區域貿易 增長與跨境投資的機會，引領客戶在瞬息萬變的環境中掌握先機。並 持續擴展成為提供全方位服務的國際金融機構，成為台灣唯一具備真 正全球布局、可提供個人、企業與機構客戶全範疇需求的國際銀行。

　　滙豐（台灣）商銀總經理暨環球銀行業務主管陳志堅指 出，當前金融環境迅速變化，台灣在半導體與AI領域的領先地位展現 傲人的活力與韌性，也帶動近年台灣活躍的資本市場迎向前所未有的 發展機會，吸引大量國內外投資人的興趣。

　　陳志堅強調，健全且活絡的資本市場能為台灣企業帶來更多直接投 資機會；也將持續支持台灣資本市場發展，並為投資人與企業客戶提 供前瞻的市場洞察與全方位的金融解決方案。

　　呼應該屆論壇主題「代理式人工智慧的曙光」，活動開場邀請機器 人「滙豐」與機器狗「第一」到現場和賓客互動。機器人 不僅在台上大跳流行舞蹈，展現靈活流暢的動作與平衡力，更和總經 理陳志堅同台主持，兩人幽默風趣的對話呈現AI科技的進步與創新， 也為今年的活動注入滿滿的科技感，點燃全場對智慧未來的無限想像 。

　　此次活動共舉辦八場專題演講，並安排近100場交流與會議，促進 台灣上市櫃公司與國際投資人進行雙向對話，協助投資人更深入掌握 台灣企業的國際競爭力。展望未來，隨著台灣資本市場朝向更透明且 更高效率的投資環境發展，可望吸引更多國內外資金投入，進一步帶 動市場成長。

　　美國近期公布的經濟數據持續優於預期，加上美國與歐元區之間的經濟成長差距進一步擴大，均為美元走勢提供支撐。外銀指出，短期內支撐美元還有兩大關鍵因素，一是能源價格維持高檔，美國作為能源淨出口國可望持續受惠；二是市場重新調整對聯準會今年維持利率不變的預期，美元指數（DXY）未來三個月目標值由96上調至98。

　　渣打銀行維持美元指數12個月預測在96，預期隨著全球的通膨壓力紓緩，市場目前對美元的偏好將減退，為順週期貨幣的反彈鋪路。與其他貨幣相比，美元依然存在大幅溢價，預估隨美國財政赤字及經常賬戶失衡加劇，上述評價面偏高的 情況將會消退。如果結構性雙赤字問題再次主導市場，隨著全球經濟環境從防守性部署轉向同步成長局面，美元料將逐步邁向該行的預估目標水平。

　　避險資金湧入美元，導致日圓兌美元匯率持續走低並逼近160日圓干預警戒線。渣打銀行指出，近期美元兌日圓維持在接近159日圓，儘管美元整體偏弱，日圓仍未見明顯買盤。首相高市宣布規模3兆日圓的補充預算，並表示將在不增加年度公債發行的前提下籌資，意在紓緩市場對日本財政狀況的疑慮。市場焦點轉向日本央行後續發言，目前已逐步反映6月可能升息的預期。

　　滙豐銀行表示，若無日本央行政策跟進及其他有利條件，單純干預對日圓的提振效果會迅速消退，干預若要取得更好效果，往往需要更多條件配合，例如日本央行加息及油價下跌，多方合力才有助於推動美元兌日圓隨時間推移逐步走低。

　　但滙豐銀行強調，市場對財政狀況的擔憂可能再度浮現，導致短期前景變得複雜。這些風險可能隨補充預算案討論而顯現，或在6月日本發佈年度中期經濟和財政政策指引時浮現，這些動態可能推高長期日本國債收益率，進一步強化日本國內潛在壓力持續存在的觀點。總體而言，即便實施干預，除非政策面與外圍條件形成有利配合，否則美元兌日圓短期內恐難確立清晰的下行趨勢。

　外銀觀察指出，隨著通膨環境轉變及股債市場波動同步升高，投資人對退休理財的需求已從過去以單一股票或債券為主的配置模式，逐步轉向更為多元的資產布局。

　　星展銀行從低風險型、中風險型及高風險型三大風險屬性出發，協助投資人依據自身風險偏好，找到相對應的資產配置策略。除傳統股債投資外，亦納入另類資產配置，以提升投資組合的分散效果，進而更靈活因應各種市場變化。

　　星展銀行指出，不同人生階段與風險承受能力，應搭配不同的投資組合策略。其中，低風險型投資人以資本保值與穩健收益為優先，建議配置以固定收益資產為核心，占比約80％，搭配20％現金部位，以維持流動性與降低市場波動衝擊，此類型適合重視資本保值、追求穩健收益的投資人。

　　中風險型則適合追求穩定資產成長、同時願意承擔適度市場波動的投資人。星展建議，可採固定收益36％、股票50％、另類投資14％的配置方式，透過股債平衡與多元資產布局，在追求收益的同時兼顧風險分散。

　　至於高風險型投資人，則可拉高成長型資產比重，以追求長期資本增值。建議配置包括65％股票、19％另類投資，以及16％固定收益資產，適合投資期間較長、能承受市場波動的積極型投資人。

　　除了傳統股債配置外，另類資產近年也成為市場關注焦點。滙豐銀行指出，隨著市場環境變化削弱債券過往的分散效果，另類資產在投資組合中的角色日益重要。尤其在高通膨、經濟成長放緩或金融市場震盪期間，部分另類資產具備抗波動與保值特性，有助提升投資組合穩定性。

　　滙豐銀行觀察，近期全球資產配置與多元化投資趨勢，已逐步流向商品、對沖基金、私人信貸及基礎建設等另類資產，背後原因在於，疫情後通膨環境改變，股債相關性同步上升，促使投資人尋求更多元的分散投資機會，而透過多元資產基金與專業管理平台，也能降低投資人直接參與另類資產的門檻。

　　根據調查，國人預估退休所需資金平均約達1,321萬元，但不少50 歲以上族群，因退休規劃知識不足、收入成長受限，加上醫療、長照與突發支出壓力，對未來財務普遍感到不安。面對高齡化與壽命延長趨勢，退休規劃已不再只是存存退休金而已，更需要依人生不同階段進行動態資產配置。對此，星展銀行提出「全齡財務規劃」概念，將退休準備分為四大階段。

　　首先是20～30歲的青年期，重點在建立儲蓄習慣與累積第一桶金，由於距離退休時間長，可承擔較高風險，建議以長期成長型資產為主，例如科技、醫療、創新產業等主題型股票基金，搭配股票型ETF定期定額投資，透過時間與複利效果累積資產。

　　進入40至50歲的中壯年期，通常也是家庭與事業責任最重的階段，理財策略需從單純追求成長，轉向兼顧收益與風險管理。星展銀建議，可透過平衡型基金、多元資產配置與投資級債券基金分散風險，並搭配平衡型ETF、分紅保單或黃金等資產，提高投資穩定度與抗波動能力。

　　而在屆退與退休前期，理財目標則轉向「守住成果、建立現金流」。隨著退休時間接近，投資人應逐步降低高波動資產比重，增加固定收益型商品配置，例如投資等級外國債券、短天期債券基金、貨幣市場基金，以及高配息股票與REITs等收益型資產，同時透過保險商品強化退休後現金流與醫療保障。

　　至於正式進入退休生活後，財務規劃核心則在於穩定收入與資產傳承。星展銀指出，此階段可偏重固定收益型商品、高股息股票或穩定配息的債券型基金，並搭配具傳承功能的分紅保單，兼顧退休生活品質與下一代財富安排。

　　除了星展銀提出的全齡規劃架構外，其他外銀也提醒，退休理財應隨人生階段持續調整。渣打銀行指出，20～30歲應善用時間複利效果，透過ETF等低成本工具及多元化投資累積退休資產；40～50歲則可採取全球分散布局，並逐步提高高股息資產比重；60歲以上則應以現金與固定收益資產為核心，優先考量資本保值與降低風險。

　　另一方面，滙豐銀行則觀察到，微退休概念逐漸受到重視，建議民眾可提早評估財務狀況與退休現金流需求，並針對旅行、進修或人生規劃預留預算，同時檢視退休金供款與醫療保障是否充足。建議透過專業理財建議、多元收入來源與分散投資策略，有助提升退休後財務安全感，降低通膨對資產的侵蝕風險。

日圓上周維持貶勢，對美元已在159價位，再度測試當局干預的160底線。外銀指出，若無日本央行政策跟進及其他有利條件，單純干預對日圓的提振效果會迅速消退。

滙豐銀行強調，2024年的關鍵經驗在於若無後續政策跟進，單純干預的效果往往會迅速消退。實際上僅靠干預難以長期將美元兌日圓壓制在160關口下方。干預若要取得更好效果，往往要更多條件配合。

在岸人民幣29日下午盤收6.7685，較前一交易日走升115點或0.17%，整周走升262點或0.39%。分析指出，大陸對人民幣升值態度轉趨寬容，市場對大陸經濟前景憂慮減輕，帶動人民幣需求增加。而大陸出口結構逐步轉向高附加價值產業，降低對弱勢匯率的依賴。

5月最後一周人民幣匯率持續走強，在岸人民幣和離岸人民幣市場在27日同時升破6.78關口，29日三連升，創2023年2月3日以來逾三年新高。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，5月以來美元指數上行約1%，在岸人民幣對美元升值約0.75%，呈現雙強格局。

中信證券首席經濟學家明明分析，美元指數整體波動相對有限，人民幣外部貶值壓力偏弱。另一方面，大陸出口表現強勁，中國人民銀行穩匯率政策的使用節奏張弛有度，增強了人民幣匯率的韌性。

日經中文網引述分析指出，除了經濟指標表現，大陸政府傾向於容忍人民幣升值，以及市場普遍認為大陸擁有從俄羅斯等地區進口原油的管道，經濟下行壓力有限，市場對經濟過度擔憂的情緒緩解，人民幣買盤需求擴大。

此外，大陸相關部門正在修正以往偏向人民幣貶值的方針。中國人民銀行朝人民幣升值方向上調人民幣匯率中間價，5月中旬已達到三年來高位。在全球部分地區去美元化的背景下，大陸似乎有意加速人民幣國際化進程。

彭博指出，大陸曾經依賴低成本製造業，服裝、家具和家居用品生產商的利潤微薄，對匯率波動格外敏感。如今半導體、伺服器和其他AI硬體的需求日增，變成一股強大的新出口動力，緩解人民幣走強通常對製造商造成的壓力。

Gama Asset Management SA投資組合經理Rajeev De Mello表示，隨著中國企業持續往高附加價值產業升級，他們的競爭力已不再那麼依賴弱勢的匯率。

更多央行預期將逐步增加人民幣作為儲備貨幣的比例。滙豐銀行日前對全球百家中央銀行的外匯儲備趨勢調查顯示，受訪者預計到2035年，人民幣在全球外匯儲備中的占比將達到7.2%，高於去年調查中預測的6.5%。