權王台積電（2330）11日填息後翻黑，加上聯發科及鴻海等重量級權值股同步走跌，資金浪潮轉向中小型股，錸德（2349）、中環（2323）等攻上漲停。台股投資專家認為，美聯準會降息底定後，盤面短打、投機氣氛轉趨濃厚，中小型題材股有望輪動接棒。

　美聯準會如預期降息1碼，加上台積電11日每股除息5元，股價以1,510元開盤，並上攻至1,515元，再度上演「秒填息」行情，惟在亞股走勢疲弱衝擊下，台股高檔調節賣壓湧現，台積電股價翻黑下跌30元，收在1,470元，權值股漲少跌多，買盤轉進中小型股。

　萬寶投顧總監蔡明彰指出，美聯準會提出短債購買計畫，每月購買400億美元，但預料資金不會外溢到台股，且觀察美股表現，也上演「買小不買大」的情況，相對加權指數今年來上漲23％、櫃買指數僅上漲4％，中小型股具有低基期優勢。

　光碟片大廠錸德透過能源服務、精密製造與先進材料三大領域轉型，為營運注入新動能，11月營收6.35億元，月增41.1％、年增28.8％，激勵11日股價強攻漲停。

　而半導體封測廠台星科（3265）旗下矽光子新產能建置可望於2026年完成，帶動股價亮燈擺脫近半年來整理走勢。另電源管理IC廠沛亨（6291）多角化經營效益顯現，受惠AI資料中心所需光纖呈現爆發性成長，整體稼動率已滿載並積極擴充產能，獲得資金追捧。

　凱基投顧認為，大盤11日開高走低，創新高後獲利回吐賣壓加重，技術面不僅跌破5日均線，KD指標也轉為交叉向下，短線創高走勢預期將暫告一段落，接下來下檔須關注10日均線是否有守，守住後才有機會醞釀反彈收復5日均線，不排除有進一步轉弱回測月線支撐的可能性；操作上不宜過度追價，盤面持續關注營收繳出佳績且股價維持在短期均線之上的相關強勢股。

外資8日毫不手軟狂掃台積電111.6億元，帶動股價8日大漲35元，收1,495元，單日市值激增9,076億元，總市值衝上38.77兆元，重返38兆元大關；元大台灣50有台積電、日月光投控的加持，市值也登高一呼衝上1兆元，台股十檔兆元大軍到位，中信金、緯穎市值在0.89兆元、0.86兆元，緊追在後，為下一批最具潛力躋身兆元俱樂部的潛力股。

　據統計，台股逾兆元大軍原有九檔，依序為台積電、鴻海、台達電、聯發科、富邦金、廣達、國泰金、日月光投控及中華電等刷新九檔市值衝上兆元新紀錄，兆元大軍幾乎集中在AI權值股及兩大壽險金控雙雄。元大台灣50在台積電帶動下，市值8日衝上1兆元之上，為首檔ETF市值破兆元新紀錄，再寫台股新里程碑。

　臺灣證券交易所積極鼓勵上市公司提升價值、壯大市值規模，法人認為，近來不少公司相繼宣布合縱連橫策略，預期台股兆元市值規模還會持續推升，如台達電一旦正式併購晶睿，將進一步壯大其市場規模。

　台股市值第一大為台積電38.77兆元，其次總市值逾2兆元依序為鴻海3.24兆元，台達電2.54兆元及聯發科的2.31兆元，除了台積電市值遙遙領先，市值第二至四名的個股排名爭霸戰，蠢蠢欲動。

　據統計，台股市值前十強中，以元大台灣50市值激增逾1.3倍、達130.59％最多，主因投資人大舉申購逾3,400億元所帶動，其次台達電股價翻倍以上，市值大增127.41％，其次為日月光投控的47.41％以及台積電的39.07％。

　萬寶投顧董事長朱成志說，外資11月大賣台積電，近日雖回補，但補的比不上賣掉的，如今股價逼近1,500元，統計今年來漲幅39.07％，還原股息漲幅40.2％；元大台灣50漲幅僅30％，比台積電落後10個百分點，代表其他49檔拖累績效，「所以買0050不如買台積電」。展望2026年，市場估計台積電今年每股稅後純益（EPS）64元，2026年可達75元，雖持續成長，但增幅可能只有今年的一半，台積電2026年股價漲幅應不會像今年一樣。

　台股連四漲後面對28,000點高檔反壓，法人預期，後市以震盪墊高 機率較高，落後補漲股表現空間大，建議挑選本益比低於大盤、三大 法人在反彈過程中積極買超，且KD指標並未過熱的個股，包括緯創、 遠東新等13檔，股價可望接棒上攻。

　　萬寶投顧總監蔡明彰表示，市場高度關注美聯準會於本周公布的利 率決策，而台股5日波動加大，凸顯多方操作偏向不追高心態，研判 降息結果若反對票過多，可能對台美股市出現短線利多出盡走勢；而 台美股市連動程度高，美科技七雄本益比來看，臉書目前低於30倍， 不妨關注其股價走勢。

　　據統計，盤面上符合本益比低於大盤的22倍，且三大法人單周偏多 買超，KD指標低於80，並未出現過熱跡象的個股，計有緯創、遠東新 、鴻海、正德、慧洋-KY、遠百、大亞等13檔，股價有望領銜表態。

　　緯創第三季營收達5,678.05億元，年增108％，營運動能強勁成長 主要受惠於AI伺服器強勁需求，公司整體伺服器業務已占公司營收7 0％以上，其中通用伺服器占比不到10％，AI伺服器為營運貢獻主因 ，單季稅後淨利達74.06億元，創歷史新高，累計前三季每股稅後純 益（EPS）6.43元，近期在法人買盤回流挹注下，5日股價帶量上漲3 .42％，收151元。

　　散裝航運族群近期成為資金關注焦點，群益投顧研究部副總裁曾炎 裕表示，北美穀物進入收成期，中國重新對美採購大豆，中國礦產資 源集團和澳洲必和必拓就鐵礦砂訂價權達成協議，恢復相關載貨需求 ，西非西芒度礦區11月開始出貨，帶動波羅的海海岬型指數BCI走高 ，俄烏停戰預期升高，有助後續運價持強。

　　義隆因筆電觸控板尺寸不斷增大，客戶更傾向使用Haptic pad，其 單價大幅高於傳統Clickpad，且目前滲透率僅5％，成長空間大；另 美系客戶有望將Haptic pad導入其全系列筆電，預計將帶動其他客戶 跟進導入，2026年PC業務預計成長個位數百分比。

美國聯準會（Fed）「影子主席」哈塞特放鴿，外資5日擴大買超3 68億元，鎖定台積電、廣達、聯發科、鴻海等重量級權值股加碼，推 升台股終場上漲185點收最高27,980點，距離28,000點整數關卡僅一 步之遙，成交量增至4,572億元，台指期更領先站回28,000點收28,0 16點。

　　法人預估，指數在28K前波動較大，但整體偏多方向不變，挾外資 連四日以逾百億元買超，下周可望挑戰28,000點大關。

　　美聯準會降息聲浪再起，下屆Fed主席熱門人選哈塞特透露內部氛 圍更傾向降息，並強調自己希望長期內實現更低利率水準，激勵台股 表現，外資5日回補368.78億元，為9月11日以來新高，創今年以來第 八大買超，並上演「神龍擺尾」戲碼，最後一盤再強拉55點，收在最 高27,980點。

　　富邦投顧董事長陳奕光認為，台股短線支撐已經來到27,000點，搭 配資金行情啟動，外資12月單周回補526.65億元，終止連八周賣超， 買超動作轉趨積極，台積電ADR也有溢價上漲空間，且包括記憶體、 PCB等電子零組件在AI產品需求端所帶度的漲價效應仍將持續，資金 面、籌碼面、基本面都偏多看待，預料大盤年底前有挑戰新高實力。

　　風險部分，陳奕光認為，若美聯準會12月宣布只降息1碼，這屬預 防性降息，但要留意後續降息速度過快，則要留意有衰退式降息風險 ，較不利股市表現，並要關注日圓有升息可能，導致資金板塊移動。 同時，輝達、甲骨文股價能否止跌回穩，預料也將牽動AI鏈表現。

　　萬寶投顧董事長朱成志表示，外資11月大舉賣超3,748.95億元，已 有賣過頭的跡象，近日軋空行情延續，推升加權指數5日直奔近28,0 00點整數大關，研判資金回補動能仍強，12月漲點有望收復11月下跌 的606點，再創歷史新高。

　　展望後市，凱基投顧認為，台股目前持續盤堅走揚，短多格局不變 ，惟10月底、11月初台股歷史高點附近28,100點～28,500整理平台壓 力在即，成交量必須擴增突破月均量，才有助於指數挑戰壓力、再創 新高。

　市場傳出川普政府正研擬於2026年推出機器人行政命令，加強「美國製造」實力，引爆機器人概念股大漲，除了帶動美股機器人概念股Tesla、Richtech及iRobot股價3日噴出，分別上漲逾4％、18％及73％外，台系相關供應鏈4日也強勢反攻，所羅門、達明等皆攻上漲停，躍居盤面焦點。

　外界傳出美國商務部長盧特尼克持續在與機器人業界高層會面，並將全力支持產業加速發展，且川普政府考慮在2026年針對機器人發布一項行政命令，消息一出即刺激相關個股上漲表態，先前已沉寂一段時間的機器人股再度「動起來」，所羅門、昆盈、達明、和椿、穎漢、新漢、慧友等皆獲得買盤進駐卡位。

　萬寶投顧總監蔡明彰指出，美政府積極推動機器人產業，主要目的是強化「美國製造」回流，且從產業角度觀察，美國在工業自動化領域發展相較中國大陸弱勢，藉由政策扶植、資金投入與法規支持，加速相關技術與市場的發展腳步，盼縮小差距並重奪製造業競爭力。

　蔡明彰研判，在利多消息發酵與機器人概念股基期較低的優勢下，有助於短線行情表現。不過，中長期仍要關注其發布行政命令中，是否有進一步提供關稅豁免等實質內容。

　此外，根據國際機器人聯盟（IFR）在今年統計資料顯示，至2024年為止，中國大陸工廠中運轉的工業機器人數量已達超過200萬台，達202.7萬台，除了美國將積極推展機器人產業外，大陸、日本、澳洲、德國、新加坡都已推出國家級機器人戰略，預計成為下一波各國科技發展主戰場。

　富邦投顧董事長陳奕光也點出，當算力進入實體世界，AI從雲端走進工廠、家庭與道路。感測器、驅動IC、馬達、控制晶片、整機系統都會成為下一波成長點。機器人、自駕車、工業自動化，台灣在感測、控制與組裝能力上具有不可忽視的位置。

　針對機器人產業發展，國內大型投顧分析，2025年為量產化關鍵轉折點，隨著硬體成本大幅下降，人形機器人正從實驗室走向商業化，預計第四季硬體成本將降至5萬美元以下。

　而台灣雖然在馬達／減速器等領域面臨中國低價競爭，但在感測器與系統組裝上具有優勢，未來將有機會發展視覺、觸覺、聽覺等多模態感測器，以及整機代工服務。

台股上周在各項國際利空干擾下，市場賣壓大舉出籠，衝擊指數重挫962點，周K連三跌，大盤新一波季線保衛戰登場。不過市場專家預期，隨短線跌幅已深，本周有機會醞釀跌深反彈行情，基本面仍將是最大靠山，逢低可布局AI等業績成長股。

上周台股在國際金融情勢險峻下，再加上外資年終結帳、特定主力大舉退場等多空因素包圍中，行情上沖下洗，但隨美股止跌回穩，加上法人圈看好上市櫃公司第4季獲利，有望再次突破1兆元，在基本面當靠山下，大盤有望迎來一波跌深反彈行情。

富邦投顧董事長陳奕光、永豐投顧總經理李學詩，基本面仍將是台股最強而有力的後盾，因為觀察輝達黃仁勳在財報法說會內容，首先，Blackwell銷售火熱到難以置信，同時，推出已五、六年的H系列仍在出貨，也就是目前空方對AI業者在財報的折舊認列年限等質疑，並不存在。

其次，優於市場預期的第4季展望，營收達650億美元，勝於第3季的570億美元，意即台股AI供應鏈第4季業績表現可期，尤其是龍頭的台積電11、12月營收有望優於過往季節性的波動，達成、甚至超出財測指引上限，連帶整體台股第4季獲利有望接近第3季歷史新高的1.25兆水準，約在1.2兆元附近，基本面成為台股最有力靠山。

萬寶投顧執行長賴建承、台新投顧總經理江浩農指出，雖市場對本波季線能否穩守，多抱持保守的態度，不過，在台灣50成分股第4季獲利有望年增8%，獲利表現亮麗中，季線向下空間有限，逢低仍可逐步布局，包括基本面前景看好的半導體、伺服器、組裝、散熱、CCL、PCB等AI供應鏈，及長線看好基期偏低的載板、矽光子等族群。

分析師建議，由於目前正處外資年終結帳期，繼10月賣超991億元後，11月迄今，再賣3,576億元，二個月合計賣超達4,568億元後，由於此賣壓可能至12月初、外資陸續展開年底長假後，才會正式告一段落，因此，近期操作宜避開外資調節的個股，留意年底作帳的投信加碼股。

　台股21日重挫991點，全拜外資以史上第四大賣超915.99億元所賜 ，惟鎖定萬海、南亞等17檔個股，不只21日用力敲進，且本周也大買 。法人表示，外資加碼股中不乏與投信對作，但也有不少具有基本面 ，以及記憶體、被動元件等漲價題材股。

　　萬寶投顧董事長朱成志表示，外資21日瘋狂賣超台股非常罕見，從 統計看出，外資賣超集中在權值股，即使鴻海舉行科技日也沒有用， 仍遭賣超43,672張，也賣超台積電34,625張，針對權值用力打，就是 要摜壓指數。

　　富邦投顧董事長陳奕光則認為，外資大舉賣超現貨915.99億元，台 指期淨空單增9,041口至33,208口，顯示外資調節台股是跟隨著美股 大跌而被動式調整，期貨操作也偏向是避險操作，預料台積電可守住 季線1,360元，若守不住，則台股26,000點恐也不守。

　　至於外資21日進場買超3,000～13,700張以上，同時本周合計買超 3,000～67,200張以上的個股，有萬海、南亞、日月光投控、中信金 、光寶科、大聯大、東元、三商壽、微星、陽明、玉山金、聯電、南 茂、至上、蜜望實、兆豐金、威剛等17檔。

　　朱成志分析，外資買超股中，萬海、陽明、大聯大、日月光投控及 東元等，屬於外資與投信被動式ETF調整，為對作概念股；外資加碼 南亞因其有玻纖布及持有南亞科29.3％持股，亦買超股價相對不高的 南茂及至上等記憶體通路股。

　　國泰證期顧問處協理蔡明翰指出，外資買超股集中在被動元件、記 憶體兩大強勢族群，以及具有高息題材的貨櫃股、股價波動小的金融 股、跌深的AI概念股等；其中，被動元件及記憶體股11月來都處在正 報酬，是市場強勢族群，是短線操作的標的，而跌深AI股則可是買盤 可逢低布局的標的。

　　朱成志對於外資近日大力加碼玉山金及三商壽則認為，主要是合併 題材，但目前套利空間不大，他反而建議投資人應買進三商，三商未 來將成玉山金大股東。

傳產股跌不休，大股東、董事等10月紛紛買股救「價」，最受關注是寶佳集團10月約斥資12億元大敲中工（2515）超過10萬張，再加上11月來進場的資料顯示，已成功插旗中工；另南紡（1440）董事兆立公司也加碼6,720張、志聯（2024）董事法人代表人謝小雀自掏腰包加碼5,000張。

　台股從5月至10月連拉六根長紅棒，只要沾上AI概念股，股價全部雨露均霑，與AI股占不上邊的傳產股只能用「慘」字來形容，上述10月大股東、董事等加碼最多的前三檔個股，全都是傳「慘」股。惟在股價被市場過度拋售，似也出現曙光。

　富邦投顧董事長陳奕光及萬寶投顧董事長朱成志都觀察到，若股價跌過頭，甚至嚴重偏離淨值或擁有龐大的資產且具有資產重估題材的標的，很容易成為特定人士垂青的焦點。

　11月初寶佳集團宣布已加碼中工逾1成持股，答案正式揭曉，寶佳以堡新投資公司，於10月加碼中101,683張，加計之前買進，總持股攀升至15萬8,483張、持股比率10.352％。

　以中工於10月底20日均價11.74元、10月加碼10萬1,683張來算，寶佳集團約斥資12億元；再加上10月前持有的56,800張（估約11元以下），估計花了6億元，合計18億元；若再加上11月尚未公告但已陸續進場，粗估已投入約23億元資金。

　市場人士近期高度議論，寶佳集團若真拿下中工經營權，就進一步掌控擁有龐大資產的中石化，等於是僅以23億元，就可入主市值市值245.2億元的中工，甚至市值310.4億元的中石化。

　從買進中工的券商分點觀察，寶佳集團是透過統一證券仁愛分公司買進的機率最大。

　若只看單看11月以來資料顯示，截至19日止共13個交易日，合計統一證券仁愛分公司續買超22,627張。

　至於，台股大股東、董事及自然人在10月從集中市場加碼千張以上還有南紡董事兆立公司、以及上曜董事大都會國際開發、中纖大股東磐亞公司、五鼎董事三陽工業、愛山林董事仰山林廣告、新建董事國統國際、興農董事雲松投資等；自然人10月加碼千張以上有志聯董事法代謝小雀、正文董事長法代陳鴻文等。

　台股受到多項不確定因素升溫影響，18日多頭防線潰敗，「殺融資、多殺多、殺當沖」三殺賣壓湧現。加權指數跳水大跌691點，創下今年第七大跌點，27,000點大關失守，成交值擴增至6,727億元，八大公股券商連四買，單日加碼153.12億元。台股專家認為，利空拉回是不錯的進場點，年底作夢、作帳行情可期。

台股18日跟進美股回檔，台積電下跌40元收1,405元，類股跌多漲少，終場跌691點或2.52％收在26,756點。

　證期局副局長高晶萍18日指出，台股與國際股市連動大，近期波動大，但台股18日跌幅在亞股間居中，日股跌3.22％、韓股跌3.32％都較台股的2.52％來得重，目前基本面穩健，金管會將持續關注國際情勢變化，適時再祭出相應措施。

　外資18日賣超台股485.38億元，11月以來大砍2,535.03億元，台指期淨空單再增3,521口至35,047口，是8月21日來新高；投信再賣31.90億元，連五日減碼200.47億元；自營商也加大調整持股部位力道，賣超191.42億元。

　相較之下，八大公股行庫則積極進場護盤，18日共投入153.12億元、連續第四日站在買方。18日上市融資餘額降至3,063.29億元，日減47.62億元，單日減少金額是10月16日以來最大量。

　萬寶投顧總裁蔡明彰表示，美股S&P 500及那斯達克指數皆跌破50日線的關鍵支撐，研判若S&P 500再破6,500點價位，更多追蹤大盤趨勢量化基金（CTA）屆時將轉為賣方，可能引發更大跌幅，若台股周線連三黑，則要提防融資及多殺多賣壓進一步顯現。

　群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，短線市場關注美經濟數據、輝達財報，以及美國聯準會降息動作，若12月10日聯準會利率決策正式出爐後，不確定因素解除，將有利資金回流，加上未來聯準會新主席在政治考量下，預料2026年將有降息4碼空間。

　就整體趨勢來看，曾炎裕強調，利空拉回反而是不錯的進場點，11月修正回檔後，加上正值財報空窗期，12月作夢、作帳行情仍可期。

　台股27日收盤與28K擦身而過，上市市值正式衝過90兆元，光輝10 月添佳話，惟在1,921檔上市櫃股中，仍有1,146檔、59％個股股價被 季線踩在腳底下，資金明顯集中在AI股，形成許多股民「手中沒AI就 悲哀」的景況。

　　第一金投顧董事長陳奕光、台新投顧副總經理黃文清一致強調，A I仍是未來股市投資的主旋律，然在分析過程，不約而同提出目前「 AI泡沫論」，陳奕光說，「泡沫已成為投資人的好朋友」，黃文清表 示，儘管市場認為AI行情出現泡沫化，但吸金太強，顯示投資人對A I中長期的看法非常堅定。

　　從6月10日來至今，已有96個交易日，電子股成交值比重逾7成，A I泡沫的疑慮已在市場開始出現。萬寶投顧董事長朱成志指出，「低 基期選股」是台股來到28,000點之後值得思考的方向，但要慎選有題 材可支撐明年營收獲利比今年好比較重要。

　　綜合三大專家看法，在1,146檔股價跌破季線的個股中，包括跌深 獲利優的PCB股、有漲價題材的貨櫃股、普發現金的內需受惠股、跌 深的矽光子，以及IC設計股，包括矽智財（IP）及客製化AI晶片（A SIC）等。

　　股價跌破季線股中，不乏許多個股具有高每股獲利（EPS）及高殖 利率的好股，過去被市場忽略，外資27日加碼兆豐金、台玻、陽明、 鴻準、宏達電、彩晶、萬海、台船、漢翔、中租-KY、奕力-KY、長榮 、中華電、佳世達、金像電、亞光等16檔，單日買超均達千張以上。

　　台股上市市值到10月27日止，登上90.67兆元歷史新高峰，首度突 破90兆元大關，今年來市值累計大增16.5兆元，惟聯發科、長榮、陽 明、台泥、矽力*-KY、微星、旭隼、嘉澤、大立光、聯詠等不只跌破 季線，今年來市值更蒸發535.5億～1,250.7億元。

　　朱成志說，從股價低於季線股進一步篩選，符合預估今年EPS超過 1元、本益比（PE）低於25倍、8月及9月月營收都成成長共有86檔， 例如金像電、聯詠、矽創、聯茂、聯發科、美律及大立光等股價都委 屈過度，都有機會反攻。

受惠美股帶動攻高，台股27日盤中再刷28,196點新高紀錄，投資人 搶搭多頭浪潮，資產配置鎖定台灣AI股、指數型ETF、美國AI股及美 股ETF等「四大天王」，國內權值電子股占比續居高位，複委託交易 同步熱絡。

　　萬寶投顧總監蔡明彰指出，川習會可望在30日登場，川普已提前釋 出中美可望達成全面性協議，帶動台股跟著美股走揚。由於利多提前 反應，後續要留意稀土管制、311調查及芬太尼關稅三大議題發展， 預料除了台美股市外，陸股將有機會成為本次兩大巨頭見面的真正受 惠市場，台股部分則可關注AI落後股接棒輪動態勢。

　　關注台股表現，盤面熱度由電子股延續，被動元件、記憶體等表現 強勢，多檔亮燈漲停，凸顯市場人氣所在，電子成交占比維持在約7 6％的高水位；在台積電領軍衝鋒下，鴻海、台達電聯袂收漲，指數 型ETF如元大台灣50、富邦摩台、富邦台50及元大MSCI台灣也吸金走 高。

　　AI科技起源地美股今年也大放異彩，吸引資金「錢進美股」。美股 熱爆下，9月複委託交易總金額首度突破兆元大關，達1.09兆元，凸 顯投資人積極布局海外金融商品趨勢。

　　進一步觀察國人偏好的複委託交易國家主要集中在美國市場，股債 總交易金額衝上8,366.9億元，占整體交易比重約76.76％，而股票及 ETF買賣成交金額分別為5,461.46億元、2,221.83億元。

　　國內大型券商主管表示，隨著AI熱潮持續發酵，除了台系供應鏈備 受股民關愛，也有不少投資人選擇透過複委託平台，直接布局美科技 巨頭，例如輝達、AMD、特斯拉或是微軟、Meta、谷歌、亞馬遜等四 大CSP業者，或是採定期定額VOO（Vanguard標普500指數ETF）、QQQ （Invesco納斯達克100指數ETF）等美股ETF方式，參與市場行情。

　　展望後市，在美超級財報周登場，以及反映聯準會降息心態下，將 有利於第四季複委託市場持續熱絡，全年複委託金額可望往10兆元整 數大關邁進。群益投顧分析，目前美股複委託標的可留意美光、AMD 、Vertiv、博通等，具備成長空間。

台股近期上演「戴維斯雙擊」行情，受惠於權王台積電法說會捎來的超乎預期利多，法人預期台股現在擁有企業每股獲利（EPS）與本益比（PE）同步上修的雙重加持，有望持續衝向28,000點大關。

萬寶投顧董事長朱成志、台新投顧副總經理黃文清分析，台積電營收、毛利率雙雙締造新猷，帶動台股進入「戴維斯雙擊」階段，意味公司業績持續成長，將帶動未來EPS和本益比同時被上修。儘管股價看似已高，但隨著EPS的上修，本益比便不致顯得過於昂貴，為股價持續上漲奠定基礎。

法人指出，台股漲勢反映出AI供應鏈熱度，加上國內外機構紛紛上調今年台灣GDP成長預期，使整體盤勢在月線之上，仍可正向偏多看待。尤其外資在台積電法說會前連袂上修展望，加上對台股昨天更由賣轉買超，資金動能十分豐沛，為台股續攻28,000點大關增添柴火。不過，台股已連續六個月上漲，近期更出現末升段的「噴出」效果，仍需居高思危。

從技術面觀察，台股價漲量增、跳空創歷史新高，均線呈現多頭排列，短線支撐暫看缺口低點27,275點。法人也提醒，考量台積電自9月以來股價漲幅已逼近三成，台股已普遍反映其基本面利多，短線指數再衝高不宜過度追價，接下來須關注美中關係的發展，及10月衝高後，第4季在明年GDP成長預期放緩的背景下，操作建議出現震盪或壓回時，再逢低擇優介入。

　台股13日反應中美硝煙再起消息，加權指數跳空一度大跌逾800點 ，但逆勢激起小資族進場企圖，帶動零股交易金額衝高至228.14億元 ，創今年次高，成交股數再現「億級」規模，以近1.09億股登今年來 第五大量，買盤火力主要集中在市值ETF、電子權值股與高息ETF。

　　臺灣證券交易所統計，第三季大戶、中實戶及散戶全歸隊，代表大 戶的季成交值5億元以上交易人數有3,967人，成交值1億～5億元的中 實戶35,485人，成交值1億元以下的散戶達538萬6,911人，各創近五 、五及四個季度新高，分別季增49.03％、中實戶52.86％、與23.81 ％。

　　第三季自然人占集中市場總成交值比重為54.16％，外資為33.6％ ，國內法人為12.24％，第二季各為48.94％、37.29％、13.77％，內 資散戶蜂擁而上。

　　尤其10月13日、蓄積近半年的小資族「螞蟻雄兵」力量湧現，零股 交易爆出228.14億元，為今年來次高，僅低於2月3日的237.69億元； 成交股數約1.09億股為今年第五大量。

　　國內大型券商主管說，近期台股多頭列車疾行，先前偏觀望甚至一 路空手看指數屢創新高者不在少數，在此波上漲趨勢遲未找到進場點 ，雙十連假中美爭霸再起，美股狂瀉使得台股跟跌壓力顯現，反催出 小資族逢低布局意願。

　　統計零股交易熱門前十大個股有元大台灣50、台積電、鴻海、元大 高股息、群益台灣精選高息、國泰永續高股息、富邦台50、緯創、華 邦電及國泰台灣領袖50；AI相關電子股、市值及高息ETF成小資族最 愛。

　　元大台灣50完成分割後，13日零股交易股數衝上1,595.36萬股，居 台股單日零股成交榜首，且刷新歷史次高紀錄。另台積法說在即，吸 引投資人趁股價回檔以零股交易方式搶進，13日成交金額達73.92億 元，為台積零股成交金額史上第12大，且第三度以超過千元價位躍居 零股交投前段班。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰說，市場關注TACO交易再起，先前錯過4月 最佳進場點的投資搶進卡位，但對比目前股價估值都已至高點，未來 「習川會」的舉行成為最大變數。

　台股多頭列車油門「催蕊」，在美降息預期帶動下，大盤從9月初 的24,000點一路仰頭狂飆，7日登上27,000點整數大關，而在4月股災 重傷的融資戶也陸續歸隊，融資餘額回到2,800億元以上水位。

　　法人認為，目前融資餘額相比今年高峰約3,301億元還有一段空間 ，並未出現過熱情況，預料台股將一路旺到年底。

　　回顧今年台股自4月初因川普關稅大刀重砍，加權指數暴跌至17,3 06點，斷頭令齊發，導致融資餘額快速下降，一度僅剩2,081.54億元 。不過，受惠熱錢效應及AI題材持續發酵，推升各國股市接力創高， 大盤也跟上此波攻勢，不僅月線連五紅，10月以來漲幅達5.39％，延 續上漲氣勢。

　　隨著大盤及台積電、台達電等多檔AI指標股屢創新天價，多頭行情 百花齊放，也使得「休養生息」約半年時間的融資戶捲土重來，近五 個交易日融資餘額連增共116.79億元之多，7日為增13.47億元，來到 2,832.26億元，續創4月8日以來新高。

　　進一步統計，近五日融資餘額大增的前十大個股為華邦電、力積電 、南亞科、華新、富喬、定穎投控、緯創、台玻、國巨*、晶豪科， 融資餘額增加張數落在54,281～5,137張之間，主要集中在AI相關供 應鏈，包括DRAM、PCB等族群。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰指出，市場對美聯準會10月降息抱持高度期 待，加上台積電法說在即，投資人FOMO（錯失恐懼）心態展現，造就 資金大舉流向股市，尤其以AI族群吸金程度最為強勁，高、低價股皆 有買盤湧入，融資水位也隨之上升。

　　蔡明彰提醒，由於目前正值上市櫃9月營收公布，後續第三季財報 接力公布，部分已提前反應漲多的個股，在操作上要留意避免短線激 情過後，面臨過度追高風險。

　　展望後市，資深台股分析師杜金龍認為，台股在AI鏈中獲利持續看 好，2026年上市櫃獲利還有逾1成增加空間，融資餘額增加代表市場 認同度逐漸跟上，且增長速度並未明顯暴衝，距離今年以來融資高點 還有一段空間，暫時不必以過熱情況看待。

　在國際股市領漲下，台股7日以台積電再創1,445元歷史新高價、帶 著加權指數跳空開高一舉攻下27,000點，改寫台股新里程碑，成交量 同步放大至5,757億元，上市櫃市值合計達95.08兆元，直逼「百兆」 大關。

　　統計從9月10日加權指數攻上25K，至10月7日只花18個交易日，接 連飛越26K及27K，寫下史上最快紀錄，從指數站上25,000點首日到1 0月7日止，市值躍增7.86兆元。

　　受惠美股在中秋連假強勢，費半指數上漲2.89％，台積電ADR單日 勁揚3.49％，增添台股上漲動能，多方買盤押寶台積法說行情下股價 連五日走揚，7日盤中最高至1,445元、終場上漲35元至1,435元盤中 、收盤同創新高，推升市值到37.21兆元，為上市櫃市值挑戰百兆最 強火車頭。

　　萬寶投顧董事長朱成志說，台股秋節變盤的結果為向上，仰賴美科 技股領攻，Open AI結盟AMD消息，有利台系AI供應鏈續吸金，具業績 支撐、中長線展望正向的千金高價股維繫多頭人氣。惟台股創高之際 ，先前強力回補的外資買超縮至6.77億元為連五買中最低，力道縮手 ，台指期淨空單也增2,849口至23,701口，投信持續高檔調節，顯示 大盤7日漲勢由內資力拱，且部分漲多個股9月營收低預期，引賣壓出 籠，短線不宜過度追高。

　　台新投顧副總經理黃文清說，美半導體類股續強激勵台股，電子持 續為盤面焦點，AI相關零組件與組裝廠強勢，但波段漲幅已大，且轉 為個股表現，部分傳產權值股也有資金進駐跡象，內需股營運有望因 普發現金與10月長假轉強，重電、軍工、旅遊等相關個股具表現機會 。

　　台股翻山越領攻頂會太高？凱基投顧董事長朱晏民說，依追蹤個股 來看，今年AI供應鏈獲利成長原估33％，現調高至37％，明年原估獲 利也上修至增長20％，整體上市櫃獲利上修至10～11％，明年成長大 幅上修至17％，以此看今、明年兩年上市櫃獲利有創高。目前本益比 （PE）約落在17倍，高於歷史平均數15倍，但並未很高，然隨著指數 接連走高，短線一定會震盪。

美國商務部長盧特尼克拋出台美晶片製造「五五分」，引發產業界震撼，並為台積電等相關供應鏈帶來新的不確定性。多數專家評估，此提案落實機率偏低，但已成功達到美方「試水溫」及在貿易談判中拉高籌碼的目的。

第一金投顧董事長黃詣庭指出，在美生產晶片的成本至少比在台灣高出20至30％，若美國強制拉高晶片在美生產比率，將導致美國電子相關產品成本大幅揚升，研判此案試水溫意味較大。

台新投顧副總經理黃文清也持相同看法，認為「五五分」機會不大。除了產能建置和人才取得困難外，晶片價格大幅上揚，將使美國科技產業及品牌公司成為明顯受害者。

萬寶投顧董事長朱成志分析，市場長期以來擔憂台積電變「美積電」，如何確保台積電能維持對台灣本身的戰略地位與經濟領頭羊角色，是政府與台積電高層必須面對的重大課題。

台股昨（23）日收26,247點創新高，但上漲家數僅二成八、下跌家數超越六成，台積電股價大漲帶動台股勁揚，「一個人的武林」持續上演。股市四大名師持續唱多股市，只要台積電等權值股沒有明顯轉弱，資金行情延續，台股下一步劍指27,000點。

集中市場昨天飆漲366點，整體上漲家數僅550家，占比約28％，下跌家數高達1,157家，占比達六成，櫃買市場更是不漲反跌0.51點，收265.54點。台股當前盤面呈現資金高度集中化，由台積電領軍，昨日貢獻集中市場378點漲點，甚至超越大盤總漲點366點。

統一投顧董事長黎方國指出，台股多空指標在於是否跌破5日線，若不破，多頭將呈現「驚驚漲」格局，未來高點難以預設。當前是資金行情延續，技術面操作比基本面分析更重要。建議投資人當前持股水位維持五成。族群選擇上，看好電子股，尤其是AI族群。

萬寶投顧董事長朱成志指出，台股月線邁向連五紅，上漲力道非常猛烈，主要與外資回流有關。這波行情只是聯準會降息開端，未來還有好幾次降息，將使美股上漲不斷，連帶讓外資回補台股、美元走弱、新台幣走強。當前行情具「投資、投機雙線並進」特色。

富邦投顧董事長陳奕光指出，台股價漲量增、跳空創歷史新高，持續沿著5日均線向上盤堅，多頭格局有望延續。建議投資人將持股水位控制在50％以下，採取「快閃交易」策略，以應對快速變化盤勢。

台新投顧副總經理黃文清預期台股將持續盤堅，強勢族群輪流表現。他認為，只要權值股沒有轉弱，指數點位上看27,000點大關。他建議投資人可將持股水位維持在八成，並持續偏多操作AI伺服器相關供應鏈為主。

美啟動降息循環，法人看好台股短線技術面、籌碼面整理後再攻， 多頭架構不變，若成交金額能進一步放大，帶動AI權值股漲勢再起， 指數將有續創新高空間，往26,000點新高整數關卡邁進。

　　據美聯準會點陣圖顯示，預計今年兩次會議都將降息一碼，全年降 息3碼，激起市場信心，美三大指數19日再度登頂，雖輝達入股英特 爾消息，導致台積電ADR收黑，費半指數走跌，但普遍而言，法人皆 看好未來台股資金行情可期，隨著量能進一步擴大，具備跟進美股， 續創歷史高峰實力。

　　凱基投顧台股分析師張明祥指出，台股「多頭未歇，震盪難免」， 回顧加權指數自2022年底起漲，計算至2025年9月，指數從低點約13 ,000點上漲至逼近26,000點，累計漲幅達100％。此波漲勢主要由AI 供應鏈帶動，尤其受惠於大型雲端服務業者（CSP）資本支出擴張的 台灣半導體與AI伺服器族群。

　　進一步將本波漲幅與歷史經典多頭行情對比，2000年網路泡沫前， 台股在短短兩年內漲幅超過150％；2007年房市榮景期間搭配科技產 業迎來NB換機潮，台股亦自4,000點漲至近10,000點，漲幅達50％； 2021年疫情紅利推升科技股與宅經濟概念股，台股更一度突破18,00 0點，漲幅約120％。相較之下，本波AI驅動漲勢仍屬穩健，顯示市場 仍具理性。

　　群益投顧總經理范振鴻也認為，雖然就總經層面來看，美國經濟面 臨到成長趨緩疑慮，但市場主要仍反映降息循環所帶來的資金利多， 推升國際股市持續創高，加上AI所驅動的產業需求爆發，就台積電而 言，2026年、2027年營運都還在成長軌道之上，占台股權重有機會來 到50％，指數貢獻效應可期，後續大盤還有高點，未來兩年不容易見 到真正大跌情況。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰則點出，根據Fed最新揭露點陣圖，2026年 預料僅降息一碼，低於原先市場預估，反映Fed官員挺住川普政治壓 力，建議在年底前美股及台股逢高找賣點。另從亞洲貨幣角度觀察， 新台幣、韓元並未像前一波升勢猛烈，反倒是人民幣突圍創高，後續 資金還會持續往陸股移動。

台股17日漲多回檔，資金轉進低基期族群，繼記憶體漲價效應帶動 華邦電（2344）、南亞科（2408）大漲後，面板雙虎友達（2409）、 群創（3481）跟進走揚，雙D族群掀起補漲行情，交投同步放量，齊 登上市櫃熱門人氣股。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰指出，短線AI受到輝達出貨到中國大陸晶片 需求低於預期影響，使得「AI一軍」股票普遍回檔，買盤轉進記憶體 、面板等先前整理較久的族群，後續將關注美聯準會降息力道及最新 點陣圖公布，牽動未來資金流向。

　　統計上市櫃17日前十大成交熱門股，DRAM雙雄華邦電、南亞科包辦 一、二名，股價分別上漲5.19％、5.92％，另面板雙虎友達、群創也 入列第四及第六名，交投熱度升溫，並同步湧入三大法人買盤卡位。

　　美光近期傳出調漲DRAM價格20％～30％，並暫停一周報價，將有助 華邦電、南亞科後續業績表現，且因AI持續挹注雲端資料中心伺服器 DRAM需求，相關HBM/DDR5需求佳，因此拉抬2025年DRAM需求。

　　台新投顧副總黃文清表示，在資金面寬鬆預期下，預料短線台股仍 有望沿短均線持續上行，不過，須留意熱點族群漲多後個股表現分化 ，高檔持續消化獲利賣壓，待整理後再擇優布局，或者是挑選基本面 相對強之個股沿短均線操作，基期相對低的族群也有望掀補漲行情。

　　台股上周天天創高，市場警覺性升高，15日開漲曇花一現，隨即獲 利了結出籠，廣達、大立光及中信金等接棒穩盤，加權指數量縮強守 5日線，以25,357點、下跌117點或0.46％作收。

　　法人表示，台股操作難度上升，加權指數仍有創高的機會，惟逢高 應調節、降低持股部位。

　　至於15日的亞股多頭氣盛，日、韓、陸、港股等盤中齊攻高，台股 表現偏弱，同時今年以來在全球主要股市表現也相對弱勢。據統計， 今年以來韓股飆漲逾42％、港股及深圳股市各勁揚31.84％及24.88％ ，而費半指數及上證指數也約漲15％上下，均比台股今年來漲10.08 ％大。

　　富邦投顧董事長陳奕光認為，台股近期將在24,800～25,800點大區 間震盪，在台股漲幅相對全球主要股市少、台積電ADR較台股集中市 場現貨價格有逾24％溢價、各種題材性供應鏈持續發酵、美國將降息 可望帶來7,000億元資金效應，帶動台股高點有機會上探25,800點～ 26,000點。

　　陳奕光提醒，目前也存在風險，包括美國已錯過7月最佳降息時機 ，美國8月就業市場保守，9月降息已出現景氣轉折；台股資金過度集 中在少數股票，僅有3成股票站在年線，7成股價沒跟上；土洋大對作 。因此，建議投資人逢高降低持股至5成以下。

　　從消息面來看，台指期周三結算，仍有機會拉高結算；台北國際航 太暨國防展18～20日登場，相關題材熱鬧；新青安豁免天條傳出央行 將再鬆手激勵營建股大漲；蘋果新品發表後供應鏈展開拉貨潮大立光 領漲。

　　台新投顧副總經理黃文清則認為，美國18日凌晨將宣布降息，目前 估計應為1碼，2碼的機率不高，而航太展、蘋概股題材等，市場也多 已提前反應，盤面上許多中小型股更出現獲利了結賣壓、明顯回檔， 因此，建議保守操作。

　　萬寶投顧董事長朱成志指出，台股短線整理拉回是好事，中長線仍 有機會往上，目前仍處在大多頭行情末升段行情中，還沒有重大轉折 出現，大盤將呈震盪走多，目前出現個股調整。