部分競價拍賣部分公開申購新制，即上市櫃股票初次募股（IPO） 從定價至掛牌改T+7，縮減3天，於3月31日正式實施，臺灣證券交易 所估計，每年約有50檔IPO案，及10萬人次以上參與競價拍賣的投資 人可望受惠，為證券市場帶來多重效益。

　　證交所強調，IPO案定價至掛牌時程由T+10縮短至T+7，提升承銷配 售作業效率並加速企業籌資時程。證交所進一步說明，這將降低投資 人參與IPO競價拍賣得標後，至掛牌期間需承擔的不確定性，並可更 快速的將認購股票運用於市場交易。

　　證交所說明，之前採T+10日，也就是從確定IPO股票的掛牌價格， 到實際完成掛牌並開始在證券市場交易，間隔期間長達10個交易日， 致整體承銷配售時程需耗費較長間鄉，經與國際主要證券市場比較， 不僅作業期間較長，不利發行公司籌資效率，更重要的，參與競價拍 賣的投資人須承擔更大不確定性，進而削弱證券市場價格發現功能。

　　證交所表示，投資人最後所能依據市場資訊進行投標決策的時點， 為競價拍賣投標截止日T-2日，在不斷有新訊息影響可能市場價格的 情況下，至掛牌日T+10日，投資人能夠在市場賣出價格與得標價格可 能已有相當差距。投標人考量須承擔不確定性，投標價格將趨於保守 ，並可能導致得標價格折價幅度擴大，發行公司最終的籌資金額也相 對減少。

　　縮短時程後，部分競價拍賣部分公開申購承銷案之作業調整重點及 詳細承銷配售時程說明如下：

　　一、公開申購開始日提前自競價拍賣開標前一日（T-1）辦理。主 辦承銷商於投標開始日（T-4）刊登「競價拍賣及公開申購公告」， 並以競價拍賣最低投標價格之一定倍數為暫定承銷價格予以揭露。

　　二、承銷商於開標日（T）中午12:30前輸入實際承銷價格，證交所 13:30於網站揭露實際承銷價格並傳送予經紀商，經紀商至遲應於申 購截止日（T+1）揭示實際承銷價格 。

　　三、投資人參與公開申購應繳存銀行之申購認購價款，仍以開標後 之實際承銷價格為之。